从回归结果看出，方程调整后的解释力为92%。D-W值显示方程不存在自相关。各变量t值显著。在剔除GDP后，基尼系数对货币流通速度的影响增加，而居民收入差距每扩大一个点，货币流通速度将下降1.13个点，利率每上升一个点，货币流通速度将增加0.17个点。传统理论都认为货币需求与利率成反比关系。本文的实证分析也证实了这个观点，因为根据货币流通速度计算公式可知，货币流通速度与货币量变动是反向变动的结果，以此递推，货币流通速度就受利率变动的正方向影响，这在中国也不例外。近年来中国一直呈下降趋势的利率对应了逐渐减慢的货币流通速度变化趋势。值得注意的是，从系数上看，我国利率变化率对货币流速影响较小。原因在于从经济学意义来说，我国的利率弹性不足，主要原因是利率市场化改革尚不完善，调节机制的灵活性不足，层次十分单调，利率体系尚缺乏一个基准利率，国有企业的利率观念较淡薄。可见，基尼系数对于我国当前的货币流通速度具有重要的影响。基尼系数的增加加剧了我国货币流通速度的下降。

4 、进一步的研究

本文的研究表明，中央银行在调节货币供应量时,应充分考虑货币流通速度的变动原因及特点,以保持宏观经济稳定运行所必需的货币流动性。货币政策效用的大小并非某些人误解的M存量，而是MV总值。换言之，货币流通速度完全可以决定货币政策的有效性。在执行货币政策时，只关注货币供应量而忽视流通速度的做法有所不妥，因为当一国货币流通速度下降导致经济萎缩时，错误地运用主要是增加货币供应量的货币政策去对应，则必然导致货币流通速度进一步下降，货币供应量进一步超经济增长，同时使得中国经济运行面临潜在累积的通货膨胀压力。我们认为，当前的通货膨胀压力与前几年超常的货币供应是密不可分的，货币政策的有效性依赖于整体经济环境的优化，缩小居民收入差距应通过财政政策和其他综合性的宏观经济政策达到目的。

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