【范文】风险投资退出方式绩效研究
【作者】 樊仕凤；
【导师】 刘吕吉；
【副题名】IPO与M&A退出绩效比较
【摘要】 风险投资的退出是整个风险投资运作流程的关键点,能否实现风险投资的成功退出是实现风险投资的“惊险跳跃”。风险投资的成功必须依赖于选择良好的退出机制。良好的退出机制是风险资本增值的基本前提,是风险投资在时序上和空间上不断循环的保证。进入20世纪80年代以来,伴随着金融自由化和金融创新的浪潮,风险投资的退出方式也层出不穷,风险投资退出问题逐渐受到学术界和业内人士的广泛关注。风险资本是投入到具有高成长性风险企业中的一种权益资本,其根本目的是为了获得高额投资收益。目前,风险投资真正实现成功退出的仍然只是很少一部分,然而没有实现退出的风险投资就无法顺利循环,更不用说获得高额收益。所以,发展我国的风险投资事业的关键就在于为风险投资提供切实可行的市场退出方式。随着我国大力发展高新技术产业,笔者认为对风险投资退出方式绩效的研究分析将有助于更好地发展我国的风险投资业。总的说来,世界各国的风险投资的退出方式主要有主板上市,二板(或创业板)上市、兼并和并购、股份回购以及破产清算五种,其中前两种属于证券市场交易退出,而后三种则属于产权市场退出。但从目前各国风险投资的发展状况来看,首次公开发行(IPO)和企业并购...
【Abstract】 Venture capital’s withdrawal is a key point of the venture capital’s entire process, whether realizing its successful withdrawal is the "thrilling caper" for realizing venture capital. Venture capital’s success must rely on the choice of good withdrawal mechanism. Good withdrawal mechanism is the basic premise of venture capital’s appreciation, and the guarantee of venture capital’s continuous circulation in temporal and spatial.Since the 1980s, along with the wave of financial liberalization an...
【关键词】 风险投资； 退出方式； 绩效； 首次公开发行； 并购；
【Key words】 Venture Capital； Withdrawal way； Performance； IPO； M&A；
【范文目录】
内容摘要 4-5
Abstract 5-6
1. 绪论 9-14
    1.1 选题的背景和意义 9-11
    1.2 国内外风险投资的研究现状 11-12
    1.3 研究的主要内容与方法、研究难点 12-14
        1.3.1 研究的主要内容与研究方法 12-13
        1.3.2 研究难点 13-14
2. 风险投资退出绩效相关理论概述 14-24
    2.1 风险投资内涵 14-16
        2.1.1 美国风险投资协会的定义 15
        2.1.2 英国风险投资协会的定义 15
        2.1.3 国际经济合作与发展组织的定义 15
        2.1.4 我国学者的观点 15-16
    2.2 风险投资作用 16-17
        2.2.1 风险投资促进产业结构和经济结构的调整 16
        2.2.2 风险投资是建立科技创新体系的基石 16-17
        2.2.3 风险投资产业的发展推动了一国资本市场的发展与金融制度的创新 17
    2.3 风险投资退出的必要性 17-18
    2.4 风险投资的退出方式 18-21
        2.4.1 兼并和收购 18
        2.4.2 首次公开发行 18-19
        2.4.3 股份回购 19-20
        2.4.4 破产清算 20-21
    2.5 风险投资退出绩效 21-24
        2.5.1 绩效的一般涵义 21-23
        2.5.2 风险投资退出绩效 23-24
3. 风险投资退出绩效的评价标准及评价指标体系 24-35
    3.1 风险投资退出绩效的评价标准 24-26
        3.1.1 效率标准 24-25
        3.1.2 效益标准 25-26
    3.2 风险投资退出绩效的评价指标体系 26-35
        3.2.1 退出市场的容量 26-29
        3.2.2 退出的时效性 29
        3.2.3 价值增值指标 29-33
        3.2.4 退出收益 33-35
4. 案例分析及比较 35-45
    4.1 案例介绍 35-39
        4.1.1 东江环保香港创业板上市 35-38
        4.1.2 中华网成功收购掌中万维 38-39
    4.2 运用指标对案例分析比较 39-43
        4.2.1 退出市场的容量比较 39-40
        4.2.2 退出时效性比较 40
        4.2.3 退出成本比较 40-41
        4.2.4 退出价格比较 41-42
        4.2.5 内部控制权激励效应比较 42
        4.2.6 解决购买者信息不对称问题的能力比较 42
        4.2.7 退出收益比较 42-43
    4.3 结论 43-45
参考文献 46-48