【摘要】 现代企业制度下,所有权和控制权的分离导致了委托代理问题。高管薪酬作为公司治理的重要环节,是解决委托代理问题的一种有效手段,一直是学术研究的热点问题。然而在金融危机期间,国外银行高管仍领取天价薪酬,与业绩严重脱钩,更是引发人们的强烈质疑和讨论。我国银行高管薪酬也屡创新高,引起了相当的关注。中国银行正处于改革时期,如何进行银行高管薪酬制度改革是一项重要课题。因此本文对银行高管薪酬与绩效的相关性进行研究,具有一定的理论与现实意义。本文回顾了相关研究文献,从公司治理的角度,以委托代理理论为基础进行理论分析。对于我国银行高管薪酬的现状进行了研究,并与国外银行高管薪酬做了比较。研究发现我国商业银行高管薪酬水平差异较大,结构上初步建立了基本薪酬加绩效薪酬的薪酬激励制度,薪酬基本与其短期经营业绩联系,缺乏中长期激励机制。实证部分以2006—2010年沪深两市16家上市银行数据为研究样本,考虑了盈利和风险因素,选取总资产利润率、每股收益、净利润、资本充足率等综合绩效指标,建立多元模型,对银行高管薪酬与公司绩效的相关性进行了检验分析。通过实证分析我们发现,目前我国银行高管薪酬与总资产利润率的相关性较强,但方程的线性相关性不显著,反而成倒U形；按照股权性质分类考察发现国有银行高管薪酬与绩效的正相关显著,且体现了风险控制；非国有银行高管薪酬对绩效的变化更加敏感,体现了盈利能力和风险控制的关系,但线性关系不显著,二次方程回归结果较好,农明当超过某一值后,绩效与高管薪酬反方向变化。本文针对中国上市银行高管薪酬存在的问题提出以下建议：我国银行高管薪酬激励制度仍需完善,建立多元化综合绩效考核体系,增强高管薪酬与绩效的相关性；进步探索高管薪酬的长期激励；要有合理适度的薪酬监管制度；增强投资者和社会公众的监督；培育经理人市场。本文创新点在于：认为股权结构对银行绩效与高管薪酬关系有很大影响,因此将国有控股银行和非国有控股银行分别讨论；为避免绩效指标选取相对单一的缺陷,建立了盈利能力、运营风险和资金安全的综合评价体系；鉴于早期的研究没有统一结论,本文首先利用多元线性模型进行检验,发现回归结果不显著,又建立了多元非线性回归进行检验。
我国上市银行高管薪酬与公司绩效的相关性研究
摘要 2-4
ABSTRACTOR 4-5
第一章 绪论 8-11
第一节 研究背景及意义 8-9
第二节 研究方法 9
第三节 内容安排 9-10
第四节 可能的创新与不足 10-11
第二章 理论回顾及文献综述 11-22
第一节 概念界定 11-13
一、上市银行 11
二、银行高管 11-12
三、高管薪酬 12
四、公司绩效 12
五、银行公司治理的特殊性 12-13
第二节 理论回顾 13-17
一、委托代理 13-14
二、产权理论 14-15
三、利益相关者理论 15-16
四、激励理论 16-17
第三节 文献综述 17-22
一、国外研究成果 17-19
二、国内相关理论和实证研究 19-21
三、文献综述的评价总结 21-22
第三章 我国上市银行高管薪酬现状分析 22-32
第一节 我国银行高管薪酬制度的政策规范 22-24
第二节 我国上市银行高管薪酬结构分析 24-25
第三节 我国上市银行高管薪酬水平分析 25-28
一、薪酬水平总体较高 25-26
二、各银行横向比较差异突出 26-28
第四节 银行高管薪酬与员工薪酬对比 28
第五节 银行高管薪酬模式的国际比较 28-32
一、美国银行高管薪酬模式 28-29
二、日本银行高管薪酬模式 29-30
三、国内外银行高管激励约束机制比较 30-32
第四章 实证分析 32-50
第一节 研究设计 32-35
一、研究样本及数据来源 32-33
二、变量选择与定义 33-35
第二节 描述性统计分析 35-42
一、整体变量统计 35-36
二、上市银行高管薪酬与公司绩效的总体趋势 36-37
三、上市银行高管薪酬与绩效趋势的按股权分类分析 37-42
第三节 相关度分析 42-43
第四节 建立模型 43-44
第五节 实证检验 44-50
一、全部样本检验 44-46
二、按股权分类的检验结果 46-50
第五章 总结与政策建议 50-56
第一节 研究结论 50-51
第二节 政策建议 51-56
一、完善公司治理结构，加强内部监督机制 51
二、完善综合绩效指标考核体系，增强高管薪酬与绩效的相关度 51-52
三、优化薪酬结构，注重长期激励 52-53
四、完善约束机制，建立合理监管机制 53
五、培育经理人市场，坚持市场化薪酬原则 53-54
六、完善信息披露制度，增强投资者和社会公众的监督 54-56
参考文献 56-60
致谢 60-62
攻读学位期间的学术研究成果
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